Am 15. November 1902 wird Diego Giacometti als Sohn des Malers Giovanni Giacometti und Bruder des Bildhauers Alberto Giacometti in eine berühmte Künstlerfamilie geboren, die aus dem Tal Bergell in der italienischen Schweiz stammt. Diego besucht Schulen in Stampa, Schiers, St. Gallen und Basel. Danach durchläuft er zunächst eine kaufmännische Ausbildung, bevor er 1925 nach Paris zieht und zum Berater und Begleiter seines Bruders Alberto wird. Diego Giacometti ist der engste Mitarbeiter seines Bruders, fertigt Traggerüste für Albertos zerbrechliche Figuren, macht Gipsabgüsse und führt die Patina für sämtliche Bronzen aus. Zudem sitzt er seinem Bruder bis zu dessen Tod täglich Modell. Während der Kriegszeit 1939-1945 beginnt Diego Giacometti mit eigenen bildhauerischen Arbeiten. Von 1950 an schafft er in zunehmenden Maße Möbel und Objekte, meistens Auftragsarbeiten für Innenarchitekten, Kunstsammler und Galeristen. Nach dem Tod seines Bruders im Jahre 1966 konzentriert sich Diego Giacometti ganz auf das eigene Werk. Man schätzt, daß er 4000 bis 5000 Objekte und Skulpturen geschaffen hat, die meisten verkauft er noch zu Lebzeiten an Freunde und Bekannte.
Sein letzter großer Auftrag macht ihn in weiten Kreisen der Öffentlichkeit bekannt. Diego Giacometti gestaltet die Innenausstattung des im September 1985 eröffneten Picasso-Museums in Paris. Von ihm stammen das Mobiliar, die Treppengeländer, Türbeschläge und Deckenlampen. Die Eröffnung des Museums kann Diego Giacometti, der am 15. Juli 1985 in Paris verstirbt, nicht mehr miterleben.
Seine Arbeit ist heute hoch geschätzt und lässt ihn, der 40 Jahre lang als der "andere Giacometti" im Schatten seines Bruders stand, als eigenständigen Künstler erscheinen.